29 сентября 1941 года официально стартовала Первая московская конференция. В её рамках была организована работа шести комитетов: военного, военно-морского, авиационного, транспортного, сырьевого и комитета по поставкам медицинских материалов.
Сложным вопросом на переговорах стали границы в Восточной Европе. По словам историков, западным державам не хотелось признавать присоединение к СССР Прибалтики, Западной Украины, Западной Белоруссии и Бессарабии. Но Сталин дипломатично предложил не уходить в дискуссии по этому поводу и вернуться к обсуждению территориальных вопросов после победы. Советский лидер не хотел похоронить антинацистскую коалицию из-за политических споров.
Исходя из ситуации на фронте, руководство СССР запросило у западных держав ежемесячную помощь: 400 самолётов, 1,1 тыс. танков, 300 зениток, 300 противотанковых орудий, а также определённое количество алюминия, брони для танков и сырья для взрывчатки. Лондон и Вашингтон эти цифры отвергли. В ходе переговоров были согласованы ежемесячные поставки на период до конца июня 1942 года в следующем объёме: 400 самолётов, 500 танков, 10 тыс. грузовиков, а также скорректированное количество ряда иных военных механизмов и материалов. Это было значительно меньше потребностей Советского Союза, но всё же стало серьёзным подспорьем для Красной армии. Взамен СССР пообещал поставлять военно-промышленному комплексу западных держав необходимое сырьё. Сталин воспринял результаты переговоров с удовлетворением.
Представители западных держав также оценили работу конференции позитивно. Гарриман и Эйткен публично выразили уверенность в том, что после уничтожения нацизма будет установлен мир, который позволит всем народам жить в безопасности. 3 октября посланники западных лидеров покинули Москву.
Оппозиция в Соединённых Штатах отреагировала на сближение Вашингтона с Москвой и на распространение поставок по ленд-лизу на Советский Союз резко негативно, но заблокировать процесс не смогла. Более того, Рузвельт, посоветовавшись со своим окружением, вскоре принял решение о предоставлении СССР кредита на $1 млрд для приобретения либо аренды вооружения.
По словам историков, американское общество сначала оценивало происходящее неоднозначно: сказывалось влияние масштабной антикоммунистической пропаганды в период между двумя мировыми войнами. Но после атаки Японии на Пёрл-Харбор антисоветские настроения в Соединённых Штатах отошли на второй план.
В Великобритании по итогам конференции могли вспыхнуть дискуссии несколько иного рода. В английскую прессу едва не просочилась информация якобы о том, что Эйткен во время пребывания в Москве отправил своих сотрудников, чтобы те купили для Черчилля икру на £25. С учётом того, что страна жила в обстановке жесточайшей экономии продуктов питания, поставка икры из Москвы выглядела вызывающе. Мог разгореться серьёзный скандал, но этого удалось избежать.
«Результаты Первой московской конференции были впечатляющими — фактически окончательно оформилась антигитлеровская коалиция. Государства, которые представляли собой политические противоположности, объединили усилия в борьбе против фашизма и гитлеровской Германии. Это было начало процесса, который затем приведёт к
открытию второго фронта», — подытожил Александр Кадира.